比特币期权大战兴起：芝商所首日交易量超过Bakkt，新兴交易所虎视眈眈

据官网消息，基于比特币期货的芝加哥商品交易所（CME）期权产品已于北京时间1月13日23:00正式开市交易。该交易所的一位发言人表示，其比特币期权首日交易了 55 张合约（约 275 比特币，价值约 210 万美元），超过了竞争对手 Bakkt 的比特币期权首日交易量（115 万美元）。这意味着市场对比特币的兴趣明显增加。

事实上，这符合摩根大通的预期。此前，摩根大通集团曾寄予厚望，芝商所将推出比特币期权。摩根大通分析师团队在一份报告中指出，在新产品发布之前，市场对芝商所现有比特币期货的兴趣已经飙升。趋势。

受此消息影响，比特币一度达到 8,500 美元。

获得监管部门批准，芝商所如期推出比特币期权

CME Group 是美国最大的期货交易所，也是世界交易所中交易量第二大的期货和期货期权合约。早在 2017 年，它就与芝加哥期权交易所 (CBOE) 宣布计划于 2019 年 11 月 12 日推出比特币期货期权。据 CME 集团称，该新产品的推出是为了响应人们对加密货币日益增长的兴趣和客户对比特币的需求。比特币风险管理工具。

芝商所于 2019 年 10 月 31 日宣布，其期权业务将于 2020 年 1 月 13 日启动，但需获得监管部门的批准。

此外，芝商所还披露了比特币期权的相关细节。根据芝商所的说法，每份期权合约都将基于一份比特币期货合约（由五个比特币组成）；合约将以美元报价，最低报价为25美元（降低的最低报价为5美元）；交易将于周日下午 5:00 CST 开始，并在周五下午 4:00 CST 结束。此外，它在交易结束时作为期货合约结算。

芝商所全球股票指数和另类投资产品主管 Tim McCourt。 “基于不断增长的客户需求和比特币期货市场的强劲增长，我们相信期权的推出将为我们的客户提供更大的灵活性，以通过交易对冲比特币的价格风险。” Tim McCourt 进一步指出，“自推出期货产品以来，我们客户的首要需求一直是我们的期货期权。”

芝商所一直在等待好消息。北京时间1月13日23:00，芝商所如期而至。推出基于比特币期货的期权产品，显然已经通过了监管部门的审批。

该交易所的一位发言人表示，其比特币期权在其首日交易量为 55 张合约（约 275 枚比特币，价值约 210 万美元），超过了竞争对手 Bakkt 比特币期权的首日交易量（115 万美元），这意味着市场对比特币的兴趣显着增加。芝商所董事总经理 Tim McCourt 表示，他对比特币期权产品首日的表现感到满意，市场参与者的反馈也非常好。

摩根大通全球市场策略董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，有迹象表明机构投资者正准备推出 CME 比特币期货期权。

比特币期权陆续上线交易平台，或将成为2020年加密市场的趋势

比特币衍生品市场正在形成新的竞争格局。最近，几大交易平台都推出了比特币期权。其中，芝商所的竞争对手、纽约证券交易所的母公司洲际交易所的子公司Bakkt于2019年12月9日正式推出比特币期权和现金结算的期货合约产品，领先于芝商所。 OKEx 和 FTX 交易平台本月也推出了比特币期权产品。 1月9日，OKEx宣布BTCUSD期权合约将在官网和API同步上线。据介绍，该产品采用标价、每日结算、卖家权限管理等风控系统。同时，OKEx向BTCUSD期权合约风险准备金捐赠了150 BTC。另外，据 The Block 报道比特币期权交易所，Bitfinex 还计划最早在今年第一季度推出期权。

比特币期权（Bitcoin Option）是以比特币为基础的金融衍生工具，是指买方向卖方支付期权费（指溢价）以拥有未来一段时间或某个未来。在特定日期以预定价格（指行权价）从卖方购买或出售一定数量比特币的权利，但没有义务买卖。即期权买方有权选择买入或卖出，期权卖方必须无条件服从买方的选择并执行交易。

上面的描述比较抽象。一般来说，期权是一种权利，分为看涨期权和看跌期权。例如，如果当前比特币价格为 10,000 美元，则看涨的比特币买家花费 50 美元购买期限为 1 个月的看涨期权。这意味着一个月后，他有权以 10,000 美元的价格购买比特币。比特币持有人以 50 美元的价格购买看跌期权，并有权在一个月后以 10,000 美元的价格出售比特币。

如果比特币一个月后升至 11,000，多头将获得 11,000-10,000-50=950 美元。如果持有人履行合约，他将损失 1,050 美元，如果他选择不履行合约，他只会损失 50 美元的看涨期权。

情况正好相反。上面的例子只是一个模型，实际操作中还有更复杂的需求。

与期货相比，期权可以提供额外的灵活性（例如行使期权和到期期权），让用户能够更好地实施策略或对冲波动风险。

老手和后起之秀盯上了比特币衍生品市场，他们似乎瞄准了比特币期权合约市场，纷纷入市。 2019年9月，根据CoinGecko加密货币市场发布的最新一季报，加密货币衍生品平台表现强劲，从今年7月初的6家上升至10月初的17家，以BitMEX、OKEx、火币为代表等Coin、Binance等国内外知名主流交易平台。随着Bakkt、芝商所等合规交易平台的进入，不难看出比特币期权已逐渐进入主流市场，或成为2020年加密市场的新趋势。

比特币期权市场爆发的原因

事实上，比特币期权并不新鲜。早在两年前，2017 年 11 月，合规的美国加密货币交易所 LedgerX 就推出了首个比特币期货（LEAPS）长期交易期权，定价为 10,000 美元。值得注意的是，为何之前不温不火的比特币期权，如今会成为市场新趋势？

根据Odaily星球日报研究院《2019年加密货币期权概览》报告显示，加密货币市场自2008年开始发展，吸引了越来越多的传统金融专业人士进入市场，量化、投资银行、清算结算、安全审计，甚至资本盘轮流出现。市场不断增加熵，重演传统金融业的演变。然而，加密领域的基础设施还不成熟，市场缺乏足够的金融对冲工具或专业的衍生品交易。因此，行业需要金融产品创新和风险控制能力选择等合同，这将进一步补充金融产品格局。

值得注意的是，期权具有显着的对冲属性，这也增加了投资者的选择，尤其是满足矿工的需求。

此前，OKEx情报局曾发文指出比特币期权爆发的三个原因： 供给方面，期权市场具有较大的发展空间和前景。在需求方面，与加密货币现货和期货交易相比，期权更适合市场和用户的需求，能够带来更高的套利空间。最后，自2018年最后一个季度以来，以Bakkt等“常客”为主的期货交易量屡创新高，为其他衍生品的发展奠定了基础。

CoinGecko 联合创始人 Bobby Ong 认为，当前的加密货币现货市场可能正在逐渐饱和，交易所集体涌入衍生品市场也就不足为奇了。他说：“现货市场也非常竞争，充满了许多差异化产品的参与者。” “许多交易所关注衍生品市场的另一个原因是新零售交易者在现货市场交易的增长并不多。为了在下滑的市场中维持收入/利润，交易所被迫提高每用户平均收入 (ARPU)，并且可以通过提供保证金产品和衍生品来实现。”

它将对比特币产生什么影响

OKEx 情报局曾指出，这些平台上新开发的比特币期权市场通常起步较慢，因此有必要直接比较比特币现货价格会产生什么样的影响还为时过早。其中一些平台最终可能会积累大量交易量，届时它们可能会对现货和期货市场产生影响。

在比特币期权市场CME、Bakkt等合规平台的支持下，为主流资金进入市场创造了条件，为市场提供了更多的流动性；了解比特币市场，可以逐步解决比特币进入主流市场的问题，铺路，扫除障碍；同时，在受监管的环境下，也将使比特币市场更加合规，投资者可以更稳定、安全地进入加密货币市场渠道。

OKEx情报局进一步认为，期权作为传统金融领域历史悠久的金融产品，已成为加密货币市场的发展方向，是必然趋势。目前，这对单纯囤比特币的朋友可能没有任何影响。

有人表达了不同的观点，著名的加密货币评论员和分析师 Ceteris Paribus 最近指出，即将推出的 CME 比特币期权可能会导致山寨币价格下跌比特币期权交易所，他认为：“虽然人们现在感觉不大，但当我们看到越来越多像比特币期权这样的产品出现，大多数山寨币的悲观情绪就会越来越大。”

Ceteris Paribus 阐述了他的推理，他认为当前 99% 的山寨币是比特币准衍生品，当真正的、受监管的比特币衍生品出现在市场上时，交易者肯定会更愿意交易这些产品，这在转向将导致之前扮演“另类比特币衍生品”角色的山寨币交易量下降，最终导致价格下跌。不仅如此，随着时间的推移，山寨币的流动性会越来越低，购买压力也会受到影响。

不知不觉，比特币已经走过了11年，但监管和进入全球主流金融消费市场是它面临的障碍，但随着比特币期权的逐渐成熟，这个障碍可能会逐渐被打破。