市值百亿美元的加密货币一天暴跌97%，完全失控！导致加密货币全面崩溃

5月11日，曾一度跻身流通价值前十的Terra原生代币LUNA上演了一场神奇的剧情。24小时最高跌幅超过97%，跌破1美元；24 小时交易量超过比特币，以 63. 68 亿美元位居榜首。截至发稿，LUNA的跌势并未停止，报价为0.$23，已跌破发行价，接近于零。

LUNA暴跌引发加密行业整体下滑，成为5月10日以来比特币、以太坊等加密货币暴跌的主要原因之一。截至发稿，比特币价格已跌至26703美元，24小时下跌近15%；以太坊跌破 2000 美元点，跌幅超过 20%，报价 1828 美元，为一年来最低价。

北京德恒律师事务所合伙人、资深行业观察员律师刘洋向华夏时报记者介绍：“DEFI的协议和机制决定了在极端紧急情况下，部分杠杆头寸会面临强制平仓的问题比特币最高总市值，强制平仓导致一系列踩踏事件，或者它可能会继续在多个 DEFI 借贷池中引发一系列死亡清算。”

暴跌失控

5月10日以来，加密货币LUNA经历了快速下跌，领先的算法稳定币UST多次脱锚，引发加密行业的高度关注。5 月 11 日，LUNA 失控，暴跌至最低0. 2 美元左右，跌幅超过 97%。

“我花了 28 美元买了 LUNA。我以为这将是最低的价格，但仅仅两天，我就觉得所有的希望都没有了。” LUNA的持有者宋女士告诉记者。

在鼎盛时期，LUNA 跻身市值前五的加密货币之列。从4月5日的最高价119.$55到0.$23，LUNA在短短一个月内就从巅峰跌入了“死亡螺旋”。算法稳定币 Terra USD (UST) 也已完全失控。过去 48 小时内，锁定在 Anchor 平台的总价值暴跌近 120 亿美元。

公开资料显示，Terra 是位于韩国首尔的 Terraform Labs 的一个项目。它于2019年4月发行。LUNA是该项目的原生代币。LUNA 持有者可以提交治理提案并对其进行投票。UST 是一种算法稳定币。根据 Terra 的白皮书，Terra 应用于实体经济，利用区块链的优势，降低成本，提高效率，建立电商联盟。

Terra拥有豪华的种子轮融资阵容，拥有Polychain Capital、FBG Capital、Hashed、Arrington XRP等专注区块链领域的大型主流基金机构，以及多家全球顶级加密交易平台参与投资。

按照 Terra 在白皮书中的概念，除了美元和韩元外，Terra 还计划与欧元、人民币、日元、英镑和国际货币基金组织等一篮子货币挂钩。基金未来的特别提款权。UST 以价值数十亿美元的比特币为后盾，必要时出售 BTC 以捍卫 UST 与美元的挂钩。

在全盛时期，UST的总流通价值仅次于老法币稳定币USDT和USDC，排名第三，创下算法稳定币的最佳成绩。

刘洋在向本报记者分析LUNA崩盘时表示：“这次黑天鹅事件是由于UST的大规模抛售导致其与美元1:1的锚点脱钩。如果有资产有问题，如果没有其他外部资金的帮助，它很可能会中断。根据 UST 生成机制，需要烧掉 1 美元的 LUNA 来铸造 1 个 UST。在 UST 与美元，基金会需要通过储备金的使用和 LUNA 的出售来保持 UST 价格稳定，所以 LUNA 也被大量抛售，导致 LUNA 和 UST 都进入了死循环。”

刘洋告诉记者：“5月10日比特币最高总市值，Luna Foundation Guard宣布将使用28205比特币购买UST，并提供流动性锚定汇率。在短暂回升后，LUNA价格再次快速下跌，这也引发了价格的上涨。”比特币。低于 30,000 美元。

根据Oklink链上的高手数据，截至5月12日，多家比特币持有机构的成本价高于当前比特币价格。@3.76亿美元，总成本价40亿美元；特斯拉平均持仓价3.21万美元，目前总持仓价10.68亿美元，总成本价13亿美元；美图损失惨重。平均持仓价格为5.$260,000，当前总持仓价格为$2458.$390,000，总成本价为$4950万。

“我知道过去的 72 小时对每个人来说都非常艰难，我决心与大家一起度过这场危机，我们会一起走出困境。” Terra 创始人兼首席执行官 Do Kwon 在 5 月 11 日告诉社区：“Terra 的目标是长期增长，今年 5 月的挫折，与去年类似，不会阻止 LUNAtics 的发展。短期失误并不能定义未来的增长，看你如何应对挫折，”该人士表示。

根据Coinmarketcap数据，截至发稿，UST跌至第13位，报价0.US$5,851。作为稳定币，UST的价格应该稳定在1美元左右。UST总市值73.38亿美元，LUNA排名跌至第70位，总流通价值跌至不足6亿美元。

毁灭性的打击

作为算法稳定币的领导者，UST 一度被寄予厚望。LUNA 急剧下降的 UST 被取消锚定表明该项目几乎要失败了。Terra 尴尬的结局也给算法稳定币带来了毁灭性的打击。

在“代码就是法律”的加密世界中，算法稳定币已经成为去中心化金融的基石。算法稳定币就是根据算法调整币价和总量。不锚定真实的法币，不需要抵押稳定币。它完全由市场和算法的自由发展来规范，也被称为灵活货币。算法稳定币最早由米兰理工大学教授 Ferdinando Ametrano 在他的著作《哈耶克货币：加密货币价格稳定的解决方案》中提出，提出了一种“供应弹性调整价格的加密稳定币”。

无论是“庞氏骗局”还是“革命金融”，算法稳定币在诞生之初都围绕着这两个极端标签。

算法稳定币QSD创始人雷宇告诉本报记者：“我对LUNA目前的情况并不感到意外。目前单纯的算法稳定币是不够的，一些基于抵押的算法稳定币也很危险，而且使用场景难以推广，但DAI等超额抵押的稳定币可以稳定，比特币、以太坊等超额抵押的稳定币相对稳定。

事实上，算法稳定币项目失控也不足为奇。2021年4月，上线仅一个月的算法稳定币协议Fei Protocol遭遇雷雨，陷入死亡漩涡，成为“水牢”。2021年3月，AMPL、BDO、ESD、TSD、BAC频频闪崩，算法稳定币一度陷入困境。

Frax、DAI等几款老牌稳定币仍在运行中，其成功与否仍需时间检验。

目前稳定币总市值超过 1800 亿美元，成为加密货币行业规模最大、增长最快的赛道之一。稳定币的监管一直是全球金融的重要议题。多年来一直参与G20财长和央行行长会议，各国也出台了稳定币监管的相关规则。5 月 10 日，美国财政部长珍妮特耶伦在参议院银行委员会听证会上再次呼吁国会授权监管加密稳定币。早在 2021 年 7 月，耶伦就多次呼吁需要为稳定币建立适当的监管框架。

据 Coindesk 12 日消息，欧盟委员会也在考虑对稳定币进行严格限制，监管机构可以订购任何市值超过 2 亿欧元（2.11 亿美元）且日交易量超过100 万笔交易。交易者在达到低于指定标准之前停止发行。

稳定币雷暴的频繁发生，将使世界各国不断加快对稳定币的监管，推动全球稳定币监管的进一步完善。